8300亿美金！独角兽不得不试水“广告”，AI讲不出新故事？

更新时间：2026-01-18 20:07 来源：牛马见闻

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示[意图 文｜晓)静 编辑｜徐青阳 山姆·奥特曼曾在接受采访时说：“广告加AI让我感到特别不安。我认为广告是我们商业模式的最后手段。” 但是，在 2026 年刚刚开年，北京时间1月17日凌晨，OpenAI 就宣布了正式开始试水最令奥特曼不安的“广告加 AI”。 未来几周内，将率先于美国市场启动ChatGPT广告测试，同时在全球核心市场推出月费8美元的低价订阅套餐ChatGPT Go。这个时间距OpenAI 内部启动“红色警报”（Code Red）仅一个月。 面对新一轮融资目标直指8300亿美金估值的资本厚望，OpenAI必须抢在AGI落地之前，为身后那笔以万亿计的巨额算力开销，在现实市场中找到真正的买单者。 01 “克制”的广告 刚刚试水广告的 OpenAI，还是保持这相当的克制，也借助 AI 的优势，做了一些微创新，毕竟按照奥特曼的说法，这是商业模式“最后的手段”。 OpenAI试水广告 ChatGPT以底部“对话节点”的形式呈现广告 广告不在回答中，而在文尾 测试阶段，广告不会生硬植入回答文本，而是以底部“对话节点”的形式呈现，且仅在模型判定其与用户当前需求高度匹配时才会触发。比如，当用户咨询墨西哥风味晚餐的烹饪方案，ChatGPT在给出详尽菜谱后，会在页面底部附上赞助商的食材一键选购提示。 OpenAI试水广告 广告支持用户“追问” 用户可以直接针对广告内容向平台咨询细节，甚至在对话界面内，完成与购买决策相关的各类问询。 先不打扰“高阶用户” 此次广告测试，主要面向美国地区的免费用户，以及新推出的ChatGPT Go（月费8美元）订阅群体。 而ChatGPT Plus、Pro及企业级用户，将继续享有100%无广告的纯净使用环境。OpenAI 希望通过这样的分层运营，在保障高端用户体验的前提下，为更广泛的用户群体，提供可持续的免费服务。 02 成为“平台”的野心 ChatGPT 订阅收入占据了营收的六成，自2022年面世以来，ChatGPT的周活跃用户数已迅速增长至近9亿，根据OpenAI测算，预计到2030年用户数量有望达到26亿。 然而，截至2025年10月，仅有约5%的周活跃用户付费，每月贡献20美元或200美元的订阅服务付费，绝大多数用户并未贡献直接收入。 如何从剩余的 95%用户身上获得实际的商业价值？OpenAI 的解法就是更低的价格和广告策略。OpenAI 的用户结构也被精准切分成了“四层金字塔”。 8美元的ChatGPT Go 这一档位锚定了“觉得20美元订阅价过高，又无法容忍免费版功能限制”的中间用户群体。ChatGPT Go提供10倍于免费版的使用额度，还开放GPT-5.2 Instant等核心功能，同时保留广告服务。这种“付费+广告”的混合变现模式，本质上复刻了流媒体行业的成熟盈利路径。 月费20美元的ChatGPT Plus 当低阶版本被广告覆盖，Plus版的价值感反而被进一步凸显。它被塑造成一个搭载GPT-5.2 Thinking深度推理引擎与Codex编程智能体的专业级纯净空间。通过人为制造“广告干扰”与“推理深度”的双重差异，OpenAI成功将高价值用户引流至这一付费层级。 月费200美元的ChatGPT Pro 这是产品金字塔的塔尖，提供GPT-5.2 Pro的超大上下文窗口（196K及以上）与新功能优先体验权。它的定位早已超越工具范畴，成为面向高端用户的生产力特权入口。 如果 8美元的月费都难以转换，还有金字塔最底层的免费用户，以广告的方式覆盖一切。 这种分层策略，早已跳出单纯的工具定价范畴，而是典型的平台级流量运营思路。 除了面向普通用户的ChatGPT客户端，OpenAI还有传统的API业务，面对开发者，及推出企业定制化部署（Enterprise/Team版），深度渗透代码开发、医疗健康、金融服务、法律咨询等高价值垂直领域。 这部分业务被视作OpenAI的核心“护城河”，虽然客户决策周期较长，却具备极高的用户粘性与客单价。开发者生态的持续繁荣，本质上是让全球的程序员与企业，共同分摊其算力研发的边际成本。 至此，占收入六成的订阅业务、传统的 B端 API业务、新增广告业务，也成为构成OpenAI收入结构的新三级。 03 广告能创造多少增量？ 作为当下资本市场最为看重的“第二增长曲线”，究竟能挣多少钱？据OpenAI内部预测，预计2027年，仅广告这一项新增业务的收入，就将突破100亿美元大关。到2030年，从非付费用户群体（通过广告投放及交易分成）获取的收入目标，将高达1100亿美元。 通过与沃尔玛、Shopify、塔吉特等零售巨头的早期接口合作，OpenAI希望能推动自身从一个 “智能问答工具”，向 AI时代的新平台转型。 根据媒体公开信息，OpenAI正筹备新一轮融资，目标金额高达1000亿美元，有望将估值从2025年底的5000亿美元，进一步推升至8300 亿美元。 显然，一个AI效率工具完全撑不起8300亿美元的估值，但是一个具有完善用户生态，和流量分发能力的平台有能力够到“8300亿”美元。 有评论说，OpenAI向广告的“打脸式”急转向背后，是巨大财务之下的无奈。即便在2025年年底时OpenAI的年化营收已超过200亿美元大关，但OpenAI的资金消耗速度达到了令人咋舌的水平。 2025年上半年，运营亏损已高达80亿美元；更有市场传闻称，仅2025年第三季度，单季亏损就可能突破120亿美元。对于一家尚处成长期的科技企业而言，这样的“烧钱”速率，几乎刷新了行业纪录。 与此同时，作为点燃生成式AI浪潮的独角兽企业，它不得不在Scaling Law的路线上继续豪赌。 OpenAI已明确承诺，2025至2029年间，仅在算力搭建与数据中心建设上，就将投入约 1150 亿美元。而从长远规划来看，奥特曼勾勒的AI基础设施投资蓝图，规模更是高达1万亿至1.4万亿美元。 但是，广告真的只是无奈之举吗？ 04 无广告，完全不可能实现的“初心”故事？ 谷歌和Meta走过的路证明，“无广告”仅仅是科技大佬在创业初期无法实现的“乌托邦故事”，奥特曼仅仅是将这条路又走了一遍。 早期的 Google 是一家有着工程师洁癖的公司。联合创始人佩奇和布林曾公开宣称，搜索引擎不应该被广告驱动，否则会失去中立。 最初的 AdWords 广告被小心翼翼地放在右侧，甚至不被允许使用图片，只允许纯文字，生怕破坏了那张洁白的搜索页面。 然而，2000 年代末的一场商业转折点改变了这一切。当 Google 意识到移动端的屏幕只有巴掌大，右侧侧边栏根本无处安放时，原本的“克制”被迫让位于“生存”。 为了提升点击率，Google 开始进行一系列温水煮青蛙的实验：先是取消了广告位的背景底色，让它看起来更像自然搜索；接着，广告位从 1 个增加到 3 个，甚至 4 个。到了 2016 年，Google 彻底移除右侧广告，将所有火力集中在用户视线的中心。 现在的商业化故事则更进一步——如果你在 Google 搜索“最好的床垫”，前三屏几乎看不到真正的评测网站，全是付费买断位置的厂家。曾经的“指路人”，最终在资本压力下，变成了最强势的“带货导购”。 Meta 的故事，上演了相似的剧本。 扎克伯格最初在哈佛校园创建 Facebook 时，曾经也是一片拒绝广告的社交净土。当第一笔广告订单进入时，为了不破坏用户体验，他甚至坚持广告必须是“社交性”的。早期的 Meta 广告只是安静地躺在页面角落，像是一个礼貌的旁观者。 真正的转折发生在 2012 年上市前夕。面临营收压力的 Meta 决定将广告塞进用户最核心的“信息流”中。这是一个极具争议的决定：广告开始伪装成你朋友的状态，混迹在婴儿照片和聚会通知之间。 随着 Instagram 被收购并引入算法逻辑，这种激进演变成了一场“数据收割”。最著名的商业事例是 Meta 的“微定向”技术——它甚至能根据你当下的情绪状态（比如你是刚失恋还是刚升职）来投放广告。 在一次内部会议中，Meta 的高管曾提出要让广告“无缝”到用户分不清这是广告还是生活。 在流量红利耗尽的下半场，谁能更激进地挤压用户注意力，谁就能在财报中给出更漂亮的曲线。这是所有科技公司必须面对的增长现实。 反观OpenAI，这场“克制”的广告试水，未来很可能会演变为OpenAI收入结构中的绝对支柱。 当然，这应该也是OpenAI最想看到的结果。毕竟，广告可以在金字塔最宽广的基座上做转换漏斗，这才是看起来最没有天花板的商业模式。 PC互联网时代如此、移动互联网时代也是如此，到了 AI时代，故事会不一样吗？ 大哥谷歌在前方看着曾经慷慨激昂的“倔强小弟”，笑笑说，欢迎回到凡间。 特约编译无忌对本文亦有贡献 本文来自微信公众号“腾讯科技”，作者：值得关注的，36氪经授权发布。

编辑：托比·莱文斯